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科创板观察员来了 督导新股发行承销全业务流程

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中国证券业协会发布《关于试行科创板股票发行与承销观察员机制的通知》

中国证券业协会拟在董事会初期为首批项目的所有主承销商试行观察机制。在发布科技委员会规范化后,通过抽签选择观察项目。观察员的观察范围几乎涵盖了董事会发行和承销的所有业务方面,包括IPO董事会的路演过程,簿记流程,查询流程,定价和配售,撰写和发布投资价值研究报告。

据报道,观察员将全部来自中国证券业协会,观察员可以通过参加会议,现场检查和交谈来履行观察职责。

中国证券业协会近日向各证券公司发出《关于试行科创板股票发行与承销观察员机制的通知》(以下简称“通知”)。该通知称,柯达委员会的股票发行和承销观察员机制将从现在开始试行。

根据通知,中国证券业协会拟在科技板块发展初期为首批项目的所有主承销商试行观察机制。在发布科技委员会规范化后,通过抽签选择观察项目。

观察员的观察范围几乎涵盖了董事会发行和承销的所有业务方面,包括IPO董事会的路演过程,簿记流程,查询流程,定价和配售,撰写和发布投资价值研究报告。

根据通知,观察员可以通过参加会议,现场检查和谈话来履行观察任务。当场观察现场时,观察员坚持第三方的立场,不参与,不中断主承销商的正常业务安排,并可适当提醒观察过程中暴露的未解决问题,进行法医记录以备将来参考;如果发现,可能会导致重大的风险问题将被报告或通知证券及期货事务监察委员会。

项目观察结束后,中证协还将定期汇总梳理观察情况,对存在的问题予以指导,对好的经验做法进行总结推广,推动主承销商不断完善发行承销业务的自律规范。

据悉,观察员将全部来自中国证券业协会。通知显示,中证协推出观察员机制的主要目的是,督导证券公司切实履行“看门人”的职责和有效发挥对网下投资者价值投资,长期投资的引领作用,建立并完善以市场机制为主导的新股发行机制,促进形成“合规,诚信,专业”的健康行业文化,促进行业生态良性发展,保证科创板平稳健康运行。

某大型上市券商新股策略分析师表示,设置观察员机制,应该是为了发现并规范可能存在的问题,比如路演过程中是否有超信披范围的信息发布,是否有刻意规避投资者提问的情况,投价报告是否严谨等。

在安集科技的网下路演中,已有两名中国证券业协会派驻的观察员来到现场。据悉,两名观察员全程观察了路演过程,并检查了现场下发的材料等。

与会人士表示,监管层派驻工作人员前往路演现场并非新鲜事。此前,交易所,证监会等监管机构也曾不定期派人观察询价过程,类似现场检查,只是并未形成公开的制度。

“从我们参与的多场路演看,确实有不少机构投资者在现场提出了一些超出信息披露要求以外的问题。不过,在这种情况下,上市公司往往会以 '属敏感信息' 等为由加以回避。”上述与会人士表示。

某大型上市券商投行人士表示,整体而言,路演过程还是比较规范透明的。观察员全程参与询价过程等业务环节,可能会对机构合理报价产生引导作用,这有利于机构理性参与科创板新股的网下报价。

XX上海证券报

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